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一家靠债券吃饭的基金公司，突然在股票圈杀疯了。
永赢基金，老底子是银行系，管着五千多亿，光债券和货币就占八成多。就这么个浓眉大眼的固收大户，2025年突然在主动权益上放了一颗卫星——到三季度，主动权益规模冲上934亿，一年暴增766个亿，增量全市场第一。
同行都懵了。这两年权益市场什么鬼样子，谁不在收缩战线？永赢却在逆势招人、撒钱、发产品，像赌桌上不看底牌推光筹码的人。
赌了吗？赌了。但不是瞎赌。
把基金经理摁成产品经理
永赢干的第一件反人性的事，是逼基金经理别老想着净值曲线，多想想产品是个什么东西。
“每一位基金经理都是产品经理”，这话从高楠嘴里说出来，听着像互联网大厂的黑话。但永赢当真了，搞了个每周“产品会”，投资、销售、风控、合规、甚至IT运营挤一屋，审议的不是这只票能不能买，是这个产品到底要卖给谁、风险收益长什么样、会不会让客户睡不着觉。
传统基金公司里，基金经理是神，渠道是腿，产品部是文案。永赢把这堵墙砸了。
结果是什么？产品线被解剖成几层：全基产品当压舱石，交给高楠、李文宾这种老江湖；主题型基金卡位机器人、创新药、固态电池，由风格鲜明的选手专管；还有一溜叫“智选”系列的工具型产品，干脆让刚冒头的年轻人上手——比如科技组组长任桀，毕业就进永赢，研究员干到2024年底才管产品，上来就是聚焦AI算力的永赢科技智选。
年轻人挖细分赛道，往往比大佬更狠。因为他们这几年就盯着这一亩三分地，产业链谁在真干活、谁在吹牛皮，门清。
种子撒在没人要的时候
2022到2023年，权益基金跌到亲妈不认，同行不是裁员就是捂紧口袋。永赢反着来，拿1个亿自有资金，设了10只发起式基金，全往新质生产力、传统产业改造这些当时冷得发抖的方向砸。
这叫逆周期布局。好听，但当时看就是烧钱。
更离谱的是电商团队的KPI。别的平台冲规模、冲申购量，永赢给电商下的指标是“客户数”——不管投一百块还是一万块，先开个户，先当种子用户。市场冰点期，流量便宜，人心便宜，每新增一个客户，就是埋下一颗雷。
这打法听着不像基金公司，像瑞幸早期发折扣券。
流量不是追来的，是等来的
2024年9月底市场回暖，机器人、AI、创新药赛道起风。永赢那批低点发行的“智选”系列，像干柴堆里扔进火星子。
永赢科技智选，规模从几千万飙到115亿，翻了十倍；永赢医药创新智选、永赢先进制造智选，收益率双双翻倍。那些在市场最冷时抱着试试看心态开户的种子用户，看着净值蹭蹭涨，信心爆了，纷纷往里追加。
这就是永赢理解的“流量新范式”——不靠直播喊麦、不靠渠道硬推，靠的是资产稀缺性本身。人形机器人、可控核聚变、深海科技，这些方向不是拍脑门押注，是提前两年蹲在产业拐点等风来。风来了，钱自然追着资产跑。
刹车比油门难踩
规模炸了之后，永赢干了几件在同行看来“有病”的事。
反复在季报里提醒：智选系列是高波动工具，别当固收买。2025年8月，主动给多只绩优产品限购。
“规模是能力的结果，不是目标。”这话谁都会背，但真金白银把钱拒之门外，没几家做得到。
永赢自己算过账：上一轮牛市，多少明星基金靠顶峰发售封神，然后三年亏掉裤衩，品牌信誉砸成负数。与其冲一波规模换来下一轮赎回踩踏，不如现在就把预期管住。
还缺什么
当然，光鲜账本背面也有窟窿。
到2025年底，永赢总规模5500多亿，固收依然占了86%。主动权益这一仗虽然漂亮，但跟老本行比还是弟弟。
更重要的是人才厚度。永赢内部坦言，深度价值、均衡成长这些风格领域，核心人才还是缺；量化、多元资产配置这些新战场，投入才刚刚开始。现在这支权益团队，拼劲打100分，但配置完整性只能打85分——某些关键位置上，站着的是临时顶班的人，不是等了好几年的那个人。
底牌是什么
回过头看，永赢这轮突围不是偶然。
它有银行系的风控本能，逆周期撒钱时没把家底赔光；它有固收大厂的现金流，养得起三年不开张的权益团队；它还有一点互联网公司的习气，不信权威，不信经验，信拆解、信颗粒度、信把每个环节算清楚再下注。
但最狠的，是它把资管这门生意重新拆了一遍：不再赌明星经理的超额收益，而是赌产业趋势的确定性；不再等渠道给流量，而是用产品定义用户；不再把规模当KPI，而是把客户数当种子。
这套打法有没有风险？当然有。赛道切换怎么办，人才断档怎么办，固收大本营被抄了怎么办？永赢自己也没完全想明白。但它至少证明了一件事：在巨头林立的公募红海里，中型公司还能靠“想得不一样”杀出一条路。
2026年开年，永赢又逆势发了一只价值风格产品，由权益研究部总经理王乾掌舵。市场还在猜风格什么时候切换，永赢已经蹲在下一个十字路口。
这就是它的新范式——不等风来，先占风口。
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