新发基金连续七年超万亿主动权益类成主力

xinwen.mobi · 发表于 2025-11-24 14:32:48

这钱，像是自己长了脚，非要往股市里跑。

开年第一个月，基金公司数钱数到手软。一百六十九只新基金，一千五百亿真金白银，堆出了2023年3月以来的最高峰。放在前两年，这是想都不敢想的场面。

最扎眼的不是总额，是变化。债券基金被挤到了墙角，一月份只占了新发市场的12.7%，创下四年来的最低点。曾经稳坐C位的纯债基金，只剩三只还在发行，其中有一只，只募到1100万，还不够明星基金经理一顿饭的“门槛”。

钱去了哪儿？全奔着权益去了。

一月份权益类基金占了新发市场的67%，主动管理型产品单月募了495亿，数量和规模双双创下近三年新高。有个叫“广发研究智选”的产品，十天募了72亿，这是三年来头一回有人把主动权益基金卖到这个量级。基金经理杨冬，一下子成了全市场的焦点。

他赶上了好时候。

开户的人多了，上交所的数据说，一月份基金新开户54.6万户，比去年12月翻了一倍还多，同比暴增168%。存款利率掉到“1字头”，理财也破净，钱趴在账上还得被通胀咬一口，不如扔进股市赌一把。

但这批人不是瞎赌。

他们追科技。名字里带“科技”“人工智能”“半导体”的基金，一月份扎堆发行了将近30只。有个叫“泉果竞争优势”的产品，第一天就卖了10个亿。渠道的人说，客户现在张口就是AI、算力、芯片，问的是“还来不来得及”。

他们也求稳。FOF基金——那种把钱分散投给一堆基金的产品——一月份卖了199亿，创下历史第二高的单月发行纪录。十几只产品一天卖光，银行理财经理还没来得及吃透产品说明书，额度已经没了。

市场像一口烧开的锅。

有色、电力、船舶、电池，这类过去没人正眼瞧的周期板块，ETF一上架就被抢。十几天里十几只ETF提前结束募集，有的只卖了一天。融通发了一只科创综指增强基金，原计划募20亿，结果涌进来42亿，只能按比例配售，配售率不到48%。

人挤人的时候，理智总是退居二线。

上海证券的人说了句实话：募集期短，不代表投资者真爱这只基金，更多是渠道催得急、市场情绪烘到位。这话听进去的人不多。节还没过完，银行分行的人已经跑网点跑断了腿，为节后的科技基金做预热。

基金公司也在抢跑。节前发车，节后猛推，两头都不耽误。

这股热浪把沉寂已久的东西也卷起来了。主动权益——那个被ETF摁着打了三年、几乎被遗忘的词——重新出现在营销海报的标题里。泉果基金的刚登峰说，主动权益到了该站出来的时候了。

是真是假，谁也不知道。

只知道一月份那只70亿的爆款，名字叫“研究智选”。买它的人，赌的是基金经理的研究能跑赢指数。这在过去三年里，被证明是很难的事。但钱还是进来了。72亿，78500个账户。

钱不说话。钱只会流动。

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