三大因素支撑证券业配置价值提升机构持乐观态度

xinwen.mobi · 发表于 2025-11-24 11:42:55

钱袋子暖了，活水来了，门路宽了！券商这回真要“支棱”起来？
开年这段时间，股市走得挺热闹，沪指又站上了4100点。街上讨论股票的人多了，手机里券商APP的打开次数也变勤快了。很多人可能没意识到，有一帮“卖铲子”的公司，正悄没声儿地迎来好日子——说的就是证券公司。

别看平时大家炒股盯的是K线图，真正稳赚不赔的，其实是这些收佣金、帮上市、管资产的“中间商”。最近，从政策到市场，再到公司自己，三股暖风一齐吹向了证券业。机构们纷纷调高了嗓门，态度变得乐观起来。

第一股风：市场“暖”了，券商的饭碗才端得稳

证券公司的生意好不好，第一个要看市场热不热。

最近的数据挺提气。刚过去的1月份，股市新开户数噌噌往上涨，老百姓的钱正排队往市场里冲。场外资金也在加紧布局，光是盯着券商板块的资金，近10个交易日就流入了超过20个亿。这还不算，两融余额（就是借钱炒股的那部分）一年时间增长了约8000亿，券商们忙得纷纷上调了借钱额度。

市场一热闹，交易量就大，券商收的佣金自然水涨船高。加上借钱炒股的人多了，利息收入也是一大块肥肉。机构预测，2025年券商的业绩已经实打实地修复了，2026年这种增长势头大概率能保住。

第二股风：政策“托”得稳，给券商吃了定心丸

光市场热还不够，上面的态度更关键。国家说了要“稳股市”、“提振资本市场”，这话可不是随便说说的。

最近几件事能看出来。一是上交所刚发布了2026年的“实事清单”，又是优化服务，又是搞指数产品，还主动给市场让利超过11个亿。这就是在给整个市场“降成本、提效率”，券商作为市场的主要参与者，最先受益。

再融资的政策也松绑了。以前上市公司想再融点钱搞发展，门槛高、等得久。现在政策支持优质公司，特别是科技公司融资发展。这对券商来说是天大的好事——投行业务的活儿多起来了，又能赚一笔承销费。有机构算了笔账，现在排着队等着再融资的项目有556单，涉及资金超过4800亿，政策一松绑，这就是看得见的“大肉” 。

第三股风：自身“强”了，不再是以前那个“渣男”

以前的券商，大家爱叫它“牛市旗手”，但更多人说它是“渣男”——大盘一涨它就疯，大盘一跌它就怂，波动大得吓人。

但现在有点不一样了。券商们自己也在变。一方面，大家都在转型，不再光靠天吃饭（收佣金），财富管理、国际业务、金融科技这些新本事练起来了，赚钱的路子更宽，抗风险能力也强了。另一方面，政策在鼓励头部券商做强做大，甚至通过并购重组变得更壮实。大券商服务全、根基稳，在这个“慢牛”行情里，步子会走得更扎实。

最关键的，现在整个券商板块的估值还在历史低位趴着。业绩在涨，估值却不高，这不就是明摆着的性价比吗？一旦市场有个风吹草动，这种“便宜货”往往弹性最大。

所以，结论很清楚了：

钱袋子（居民资金）在往股市搬，活水（政策支持）哗哗地流，门路（业务创新）越走越宽。证券业的这轮春天，不再是靠瞎炒一气，而是有实打实的业绩和改革撑着。

当然，话说回来，再好的赛道也不会天天涨。但起码现在，那些把头埋在沙子里的悲观者，该抬头看看这三股暖风了。

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