|
近期国际金价持续在高位震荡，COMEX黄金期货价格在7月23日至28日累计下跌近4%后，于29日起重回上升区间，截至7月30日收报3386.3美元/盎司，较前一交易日上涨1.55%。这种震荡格局背后是多重因素的博弈，但从长期来看，金价仍具备进一步上涨的基础，具体可从以下几个维度分析： 一、宏观经济与货币政策：降息预期支撑金价1. 负实际利率环境：美国当前政策利率维持在4.25%-4.50%，而6月CPI同比上涨2.7%，实际利率仍处于-2.8%的负区间。负实际利率降低了持有黄金的机会成本，历史数据显示，当实际利率为负时，黄金通常表现优异。2. 美联储政策转向预期：尽管7月议息会议维持利率不变，但市场对降息的预期仍存。CME数据显示，9月降息概率为45.7%，10月累计降息25个基点的概率升至48.8%。中信证券等机构预计美联储可能在9月启动降息，而降息周期往往是黄金上涨的催化剂。鲍威尔在记者会上虽淡化9月降息预期，但强调“政策不确定性仍高”，为后续政策调整预留空间。3. 美元走势承压：在美联储可能降息的背景下，美元指数预计将在100-110区间震荡。美元走弱将直接提升黄金对其他货币持有者的吸引力，历史上美元与黄金的负相关性显著。 二、地缘政治风险：不确定性推升避险需求1. 台海与中东局势：7月23日以色列议会72名议员联署支持台湾参与国际组织，引发中国大陆强烈反应，两岸局势紧张升级。同时，中东地区因美军突袭伊朗核设施，局势持续动荡，伊朗通过代理人网络增强地区影响力，进一步加剧地缘风险。2. 泰柬冲突的警示：尽管泰柬边境冲突在7月28日达成停火协议，但短期地缘风险缓和并未消除长期隐患。世界黄金协会指出，政策不确定性及地缘政治风险将使市场避险需求持续存在。 三、央行购金与市场供需：结构性支撑强劲1. 央行购金持续高位：2025年第二季度全球央行净购金166吨，尽管同比减少21%，但仍处于五年平均水平以上。中国央行连续8个月增持，上半年累计增储19吨，黄金储备占外汇储备比例提升至6.7%。世界黄金协会调查显示，95%的受访央行预计未来12个月将继续增持黄金。2. 投资需求回暖：第二季度黄金ETF流入量达170吨，亚洲和北美市场贡献显著。世界黄金协会认为，盘整是长期上涨趋势中的健康调整，有助于缓解超买态势，为后续上涨奠定基础。3. 供需基本面改善：尽管高金价抑制了金饰需求（二季度消费量同比下降14%），但工业需求（如电子、医疗）和投资需求（ETF、央行购金）的增长弥补了这一缺口。世界黄金协会预测，若宏观变量维持当前预期，下半年金价可能上涨0-5%，年涨幅在25%-30%之间。 四、技术分析与市场情绪：突破在即1. 关键区间震荡：金价目前在3300-3500美元/盎司区间震荡，技术面显示这一盘整可能是长期上涨趋势中的健康调整。若突破3500美元/盎司阻力位，可能引发新一轮上涨。2. 市场情绪谨慎乐观：尽管短期回调，但机构对黄金的配置意愿增强。世界黄金协会提到，“黄金+”策略（配置5%以上黄金的多资产组合）开始被中国保险、私募等机构关注。此外，技术指标显示黄金超买态势已缓解，市场情绪趋于理性。 五、风险提示与展望1. 短期波动风险：美联储政策转向的节奏、地缘冲突的缓和程度以及美国经济数据（如就业、通胀）的变化可能引发金价短期波动。例如，若7月非农数据超预期强劲，可能推迟降息预期，压制金价。2. 长期上涨逻辑未改：在全球经济不确定性加剧、债务水平高企、央行持续购金的背景下，黄金的避险和抗通胀属性使其成为资产配置的重要工具。世界黄金协会预计，下半年金价可能维持震荡上行通道，突破当前区间的概率较大。结论：当前金价高位震荡是多空因素博弈的结果，但长期来看，降息预期、地缘风险、央行购金及技术面支撑构成了金价上涨的坚实基础。投资者可关注3300-3500美元/盎司区间的突破情况，若美联储如期降息或地缘风险升级，金价有望开启新一轮上涨行情。建议投资者在资产组合中保持黄金的战略配置，以应对市场不确定性。
|
|
|周边二手车|手机版|标签|xml|txt|新闻魔笔科技XinWen.MoBi - 海量语音新闻!
( 粤ICP备2024355322号-1|
粤公网安备44090202001230号 )|网站地图
