粤开证券：政治局会议释放的九大信号

xinwen.mobi · 发表于 2025-7-31 03:33:57

7月30日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒认为，此次政治局会议释放了九大信号，具体如下：1. 研判“十五五”时期发展形势：“十五五”时期是基本实现社会主义现代化夯实基础、全面发力的关键时期，我国发展环境面临深刻复杂变化，战略机遇和风险挑战并存、不确定难预料因素增多。但我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有变。2. 肯定当前经济形势：会议充分肯定经济运行稳中有进、主要指标表现良好。上半年中国经济顶住了外部关税战和内部房地产等一系列风险挑战的压力，实现了5.3%的增长，资本市场运行平稳，稳中有升。同时，会议也提出面临风险挑战，要增强忧患意识和底线思维。3. 明确下阶段政策取向：政策要“持续发力、适时加力”“保持连续性稳定性”“增强灵活性预见性”。既要落实既定的财政货币金融政策，做好政策接续，让市场主体有稳定预期，又要根据形势变化灵活调整，前瞻研判下半年出口、房地产等情况，及时出台新的增量政策，加大逆周期调节力度。4. 强调扩内需重在促消费：要有效释放内需潜力，深入实施提振消费专项行动，在扩大商品消费的同时，培育服务消费新的增长点。通过保障改善民生来扩大消费需求，高质量推动“两重”建设，激发民间投资活力，扩大有效投资。5. 推进重点行业产能治理：纵深推进全国统一大市场建设，推动市场竞争秩序持续优化。依法依规治理企业无序竞争，推进重点行业产能治理，规范地方招商引资行为。对于传统产业，严控新增产能，鼓励错峰生产或自愿减产；对于新兴产业，应提高对企业创新的支持力度，支持行业并购重组。6. 应对外部不确定性稳住外贸外资：要扩大高水平对外开放，稳住外贸外资基本盘。帮助受冲击较大的外贸企业，强化融资支持，促进内外贸一体化发展。优化出口退税政策，高水平建设自贸试验区等开放平台。可对受外贸冲击的失业群体给予补贴，支持金融机构加大对受损行业融资支持。7. 防范化解地方债务风险：积极稳妥化解地方政府债务风险，严禁新增隐性债务，有力有序有效推进地方融资平台出清。相较于此前“加快剥离融资平台政府融资功能”，此次“出清”更强调对无法转型的“空壳类”平台彻底清理退出，要求融资平台实现从“政企不分”到“市场自主”的转型。8. 巩固资本市场向好势头：增强国内资本市场的吸引力和包容性，巩固资本市场回稳向好势头。这有助于增强股市信心，推动股市稳中向好发展，为经济稳健增长提供支持。9. 高质量开展城市更新：通稿未直接提及房地产，而是提出落实好中央城市工作会议精神，高质量开展城市更新。这意味着城市发展从大规模增量扩张阶段转向存量提质增效为主的阶段，后续房地产市场的供给侧将强调质量而非体量，对应需求端也会呈现改善导向。

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