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2025年上半年,在全球市场波动、外部环境复杂多变的背景下,人民币汇率韧性持续增强。相关表现及原因如下:汇率表现:Wind数据显示,上半年美元指数累计下跌10.79%。在此情况下,人民币对美元汇率彰显定力,在岸人民币对美元汇率累计上涨1.82%,离岸人民币对美元汇率累计上涨2.45%。外汇交易中心数据显示,人民币对美元汇率中间价累计调升298个基点。增强原因: 美元指数走弱:上半年美元指数大幅下跌,市场对美元信心相对不足,使得人民币因美元升值带来的被动贬值压力可控,为人民币汇率提供了有利的外部环境。 国内政策发力:国内强化超常规逆周期调节,稳增长政策持续发力。下半年财政和货币政策有望继续加力,对冲外部波动对宏观经济运行的影响,从而对人民币汇率形成有力支撑。 央行操作灵活:央行稳汇率操作更加灵活,通过多种政策工具维护外汇市场稳定,向市场传递稳汇率信号,增强了市场对人民币汇率的信心。 市场主体成熟:外汇市场参与主体更加成熟理性,企业外汇套期保值比例和货物贸易项下人民币跨境收支占比均提升至30%左右,应对汇率波动的能力显著增强,减少了人民币汇率的异常波动。 客盘结汇需求释放:客盘结汇需求的释放,增加了外汇市场上人民币的需求,对人民币汇率起到了一定的支撑作用。
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