金观平：高分红折射市场共建共享新生态

xinwen.mobi · 发表于 2025-7-10 09:22:49

《金观平：高分红折射市场共建共享新生态》是发表于《经济日报》的文章。文章指出中国上市公司创纪录的分红规模，折射出中国资本市场正加快迈向高质量发展新阶段，塑造出共建共享的市场新生态。具体内容如下：政策牵引作用明显：2024年新“国九条”出台，推动资本市场进入“重回报”新阶段。通过建立分红与减持挂钩的约束机制，设置“铁公鸡”企业风险警示制度等政策工具精准发力。政策实施首年，A股平均股利支付率升至37.78%，1277家公司股利支付率超50%，上市公司合计派现2.4万亿元，创历史新高。目前，全市场已有336家公司提前披露2025年中期分红安排，同比增加155%。市场生态逐渐转变：上市公司积极分红扭转了A股“重融资、轻回报”的生态失衡，吸引了长期资金入市，市场资金结构发生重要变化。2024年红利指数基金规模同比增加一倍多，险资、养老金增配高股息标的趋势显著。投资者行为改变：投资者的投资逻辑向“分红驱动”转变，约四成投资者偏好稳定分红、高比例分红的公司，超八成基金经理选股时更关注分红因素。中长期资金进一步加仓一年多次分红的公司，长期稳健的投资者交易习惯逐渐形成。吸引全球配置资金：2024年，沪深300股息率最高攀升至3.58%，上市公司股息率显著高于一些经济体国债收益率，股债利差创近年来新高。这种“高股息—低波动—稳收益”的资产特性，吸引了全球配置资金持续流入，2024年外资通过沪深港通增持高股息标的规模同比翻番。形成正向循环：企业经营质量提升为上市公司分红提供了根本保障。截至2025年3月31日，A股上市公司现金储备超18万亿元。各行业龙头企业的分红增幅普遍高于行业均值，33家公司分红金额超百亿元，市场正在自发形成“优质企业—稳定分红—估值提升”的正向循环。

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