跌破1800元！“第四次茅台周期”来了！

xinwen.mobi · 发表于 2025-6-27 03:04:07

进入2025年6月以来，飞天茅台价格走势剧烈，不到一个月连续跌破2000元、1900元、1800元三道关口。6月25日，2025年飞天茅台原箱报1830元/瓶，较上一日下跌85元；散瓶价1780元/瓶，较上一日下跌70元。这一现象被认为是茅台酒价格进入“第四次周期”调整的表现。以下是具体介绍：历史周期回顾：近40年来，飞天茅台的价格曾经历过三轮深度调整。第一次是1989年，受国家宏观紧缩政策及国际政经环境动荡影响，飞天茅台批发价从年初的约218元跌至年底的95元/瓶，跌幅达56%。第二次是1998年，价格从年初的312元/瓶跌至年末的228元/瓶，跌幅约27%。第三次是2013年，受限制“三公消费”影响，价格从2012年初的2000元/瓶跌至2013年的800多元/瓶，跌幅高达60%，此次调整持续近四年。当前周期情况：此次被称为“第四次茅台周期”，飞天茅台价格在短期内大幅下跌，一个月内跌了300元，市场陷入迷茫与震荡。除了飞天茅台，年初曾高达3800元/瓶的生肖蛇茅，如今已跌至2230元，创下上市以来新低，较高位跌幅超过41%。今年上市的笙乐飞天也较高点下跌超32%。价格下跌原因：短期因素：一是电商平台借助“618大促”放出很多低价飞天茅台，增加了市场投放量，拉低了价格。二是“禁酒令”的冲击，虽然政务消费在茅台销售占比已较低，但政策导向产生的心理影响较大。长期因素：一方面，过去几年茅台为满足市场需求不断提升产能，从2016年的3万多吨提升到2024年的近6万吨，导致社会库存积压严重，有报道称当前茅台社会流通库存约1.2亿瓶，基酒库存可勾兑成大量飞天茅台。另一方面，经济下行压力下，白酒行业进入深度调整期，高端白酒消费萎缩，夏季又是白酒消费传统淡季，宴席、礼品等消费场景需求收缩，且茅台传统消费客群集中的房地产、基建、金融等行业面临挑战，进一步影响了需求。未来走势预测：业内观点不一，部分人认为1800元接近经销商综合成本线，失守后可能触发茅台的紧急干预，价格有望稳定。但也有观点认为，去金融属性、供应未减少叠加需求下滑，茅台价格预计还将持续回落，甚至不排除跌破1499元官方零售指导价。从长期来看，茅台酒价格走势取决于市场的实际消费需求以及未来居民收入增速水平。

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