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当前，多家景区基础设施REITs正加快筹备，呈现出以下特点和相关情况： 筹备现状据初步统计，目前已有玉龙雪山、青城山 - 都江堰、华山景区、武隆喀斯特景区、龙门石窟景区等十多家5A级景区及自然遗产项目启动公募REITs相关申报筹备工作。例如，丽江市旅游开发投资集团有限责任公司拟以玉龙雪山景区作为基础资产，开展文旅基础设施公募REITs申报发行工作，预计发行规模不低于25亿元；成都都江堰投资发展集团有限公司也发布了青城山 - 都江堰景区基础设施REITs项目的投标相关信息，拟招标一家基金管理机构提供基金管理服务。 政策支持近年来，政策面对于文旅类公募REITs的支持日益加大。2021年6月29日，国家发展改革委下发通知，将自然文化遗产、国家5A级旅游景区等具有较好收益的旅游基础设施列入公募REITs的其他试点类别中。2024年7月6日，国家发展改革委将自然文化遗产、国家5A级和4A级旅游景区项目纳入文旅类公募REITs的申报范围，并明确配套旅游酒店可纳入项目底层资产。2025年，《关于推动文化高质量发展的若干经济政策》《提振消费专项行动方案》等文件也明确支持符合条件的文化旅游等领域项目发行公募REITs。 面临挑战资产合规性复杂：景区资产尤其是涉及自然风光的资产，在权属和经营权等方面涉及诸多管理部门，合规性问题处理复杂。同时，资产现金流清理也较为复杂，涉及景区收入和当地财政的收支关系、门票收入的合规性处理等。收益稳定性不足：景区收入受季节、政策（如门票限价）影响显著，经营性现金流波动大，难以满足REITs“近3年经营性净现金流均为正”的硬性要求。扩募能力欠缺：文旅项目可扩募资产储备较为有限，难以满足“首发资产规模2倍”的要求。尽管面临挑战，但随着政策支持和市场探索的不断推进，文旅类公募REITs有望取得突破，为景区发展提供新的资金支持和运营模式。
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