“科创板八条”为硬科技企业插上腾飞的翅膀

xinwen.mobi · 发表于 2025-6-20 21:06:32

《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》（简称“科创板八条”）从多方面为硬科技企业发展提供助力，具体如下：1. 优化融资环境：明确再融资认定标准：“轻资产、高研发投入”认定标准落地，让如中科寒武纪、迪哲医药等9家科创板公司能按此标准申请再融资，合计拟融资近250亿元，投向创新药或芯片研发等项目，为轻资产、高研发投入的硬科技企业再融资提供清晰指引，缓解研发资金压力。开辟债券融资绿色通道：科创债“绿色通道”打开，晶合集成、中国铁路通信信号股份有限公司申报科创债适用审核绿色通道，合计拟融资45亿元，其中中国通号发行的科创债自受理至注册生效仅用时35个工作日，提高了融资效率，优化企业债务结构。2. 助力并购重组：交易数量金额双增长：“科创板八条”提出更大力度支持并购重组后，科创板新增发布并购交易106单，已披露交易金额合计超过1400亿元，产业并购增多，助力上市公司丰富产品矩阵、延伸产业链。仅2025年以来，科创板就新增披露45单并购交易，其中20单为发行股份或可转债购买资产，重大交易单数远超2019年至2023年五年总和。典型案例纷纷落地：出现了普源精电科技股份有限公司重组标的资产估值超过900%、思瑞浦微电子科技（苏州）股份有限公司以发行定向可转债等方式收购未盈利资产等典型案例，还有科创板首单“A收H”、首单集成电路产业链“A控A”等“首单”案例，推动新兴产业协同与升级。3. 强化人才激励：“科创板八条”提出提高股权激励精准性，与投资者更好实现利益绑定。截至2025年5月底，累计433家科创板上市公司发布761单股权激励计划，板块覆盖率为74%，成为吸引、留住和激励人才的有力工具。同时，引导创始团队、核心技术骨干等自愿延长股份锁定期限，进一步增强激励效果。4. 完善发行承销制度：统一最高报价剔除比例：2024年6月起在科创板试点统一执行3%的最高报价剔除比例，截至目前已有龙图光罩等15单适用，剑指非理性报价行为，强化针对性约束，优化新股发行秩序。增加新股市值配售要求：自2024年10月1日起，科创板新股网下认购须持有600万元科创板市值，截至目前已有拉普拉斯等12单适用，有助于为科创板带来增量资金，引导投资者树立长期投资理念。优化未盈利企业新股发行：2025年3月，明确科创板未盈利企业可以采用约定限售方式，公募基金等8类配售对象可以自主申购不同限售档位的证券，提高有长期持股意愿投资者的配售比例，引导培育“耐心资本”，推动对未盈利企业的投资逻辑转向“长期价值”。5. 支持未盈利企业上市：“科创板八条”明确支持具有关键核心技术、市场潜力大、科创属性突出的未盈利企业上市。政策实施后，西安奕材、昂瑞微、上海超硅、兆芯集成等未盈利企业的IPO申请相继获上交所受理，4家企业募资金额合计超160亿元，投向产能建设与研发创新，为未盈利硬科技企业提供上市通道，加速其技术攻关和成果转化。6. 完善指数体系：“科创板八条”发布至今，科创板指数数量达29条，覆盖规模、主题、策略等类型，形成了日渐完善的指数体系，实现市值全覆盖、产业链全覆盖。境内外跟踪科创板指数的产品达到161只，合计规模近2600亿元，科创50指数成为境内“硬科技”投资首选旗舰指数，引导金融活水流向硬科技领域。

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