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资本市场包容性改革迈出重要步伐,主要体现在科创板和创业板的一系列改革举措上,旨在提升对科技创新的支持力度,为各类企业提供更适配的融资环境,具体如下:科创板设置科创成长层:2025年6月18日,中国证监会宣布在科创板设置科创成长层,重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市。设置后,科创板现有和新注册的未盈利科技型上市公司将全部纳入其中。同时,改革对企业入层和调出条件、强化信披和风险揭示、增加投资者适当性管理要求等做了针对性安排。推出六项配套改革措施:除设置科创成长层外,证监会还推出了六项措施,包括引入资深专业机构投资者制度,扩大第五套标准适用范围,支持在审的未盈利企业对老股东开展增资扩股活动,完善科创板公司再融资制度和战略投资者认定标准,以及增加科创板投资产品和风险管理工具等。这些措施进一步增强了科创板对不同类型科技企业的包容性。创业板启用第三套上市标准:深交所已正式启用创业板第三套上市标准,深圳大普微电子股份有限公司首发上市申请获受理,成为创业板首家获受理的未盈利企业。这为未盈利的创新企业打开了资本市场大门,是创业板提升包容性的重要体现。这些改革举措统筹推进投资端、融资端改革,既有助于解决科技企业“轻资产、长周期、高风险”的融资难题,又注重投资者权益保护,推动构建更有利于支持全面创新的资本市场生态。
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