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2025年5月16日，北交所为贯彻落实新“国九条”关于活跃并购重组市场以及“并购六条”关于提高并购重组审核效率等要求，配套《中华人民共和国公司法》和《上市公司重大资产重组管理办法》的修订，对《北京证券交易所上市公司重大资产重组审核规则》和《北京证券交易所上市公司重大资产重组业务指引》进行了修订。此次修订主要内容及对激发企业市场活力的作用如下：引入“小额快速”审核机制和重组简易审核程序：北交所上市公司以中小企业为主，并购交易普遍较小，对审核效率需求迫切。“小额快速”审核机制能满足这类交易需求，帮助中小企业及时把握市场机会。同时，随着北交所发展，部分市值规模较大、信息披露等方面表现优秀的企业可适用重组简易审核程序，该程序明确适用的重组交易无需证券交易所并购重组委审议，证监会在5个工作日内作出予以注册或者不予注册的决定，大大提高了审核效率。细化股份对价分期支付机制：股份对价分期支付是一种风险对冲机制，可对冲交易价格不确定性，从支付环节降低交易风险、解决估值变动问题，提高交易便利性。对于风险敏感度较高的中小企业而言，分期支付更有利于其降低交易风险，提升交易的灵活度，丰富了创新型中小企业的并购重组工具储备。其他修订内容：明确发行股份对象的投资者适当性管理要求，即交易对方被吸收合并公司股东不符合北交所投资者适当性管理要求的，仅能持有或依规卖出所获得的股份；进一步明确定向发行可转债作为支付工具的要求，上市公司可以与特定对象约定转股期、赎回、回售、转股价格修正等条款，强化了可转债作为支付工具的可操作性，提高了上市公司利用资本市场多元支付手段实施并购重组的可操作性。这些修订内容有效落实了相关政策要求，有利于北交所上市公司优化资源配置，实现高质量发展。例如，五新隧装在“并购六条”发布后，成为北交所首单定增并购重组项目，拟以26.5亿元价格收购兴中科技、五新重工两家专精特新“小巨人”企业100%股权，体现了北交所并购重组规则修订对企业并购重组的推动作用。
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